Bir tedarikçi ya da müşterinin likidite indeksleri ve net finansal durumu

Kısaca: cari oran, cari varlıkları cari borçlara böler; hızlı oran (ya da acid test) stoku çıkararak aynı işlemi yapar; net finansal durum (PFN), toplam finansal borçtan likidite ve hemen nakde çevrilebilen finansal varlıklar çıkarıldıktan sonra kalan tutardır. Hepsi bilançodan hesaplanır. Herkes için geçerli doğru bir değer yoktur: önemli olan zaman içindeki karşılaştırmadır.

Üç formül

Cari oran için tanım Borsa Italiana finansal sözlüğündeki gibidir; hızlı oran için Altroconsumo sözlüğündeki gibidir ve Altroconsumo bunu acid test olarak da adlandırır. Net finansal durum için Fondazione Nazionale dei Commercialisti (Muhasebeciler Ulusal Vakfı) belgesi (Repaci, 2015), ne ulusal muhasebe ilkelerinin ne de IAS/IFRS'nin hesaplama yöntemini belirlediğini ve tanımın hiç de tek anlamlı olmadığını belirtir. İşaret de hesaplayana göre değişir: yukarıdaki formülle pozitif bir sayı net borç anlamına gelir. Başkaları tarafından hesaplanmış bir PFN okuduğunuzda, hangi kalemleri dahil ettiklerini her zaman kontrol edin.

Bilançoda kalemleri nerede bulursunuz (art. 2424 c.c.)

Bilanço şeması art. 2424 c.c. ile belirlenmiştir. Burada gerekli kalemlerin basit ve temkinli bir yapısı var; tahakkuk ve gelecek dönem kalemleri (ratei e risconti) hariç tutulmuştur.

Buna göre: cari varlıklar = C.I + kısa vadeli C.II + C.III + C.IV; hızlı oran için C.I çıkarılır. PFN = D.1 + D.2 + D.3 + D.4 + D.5, eksi C.IV ve C.III.

Kısa bilançoya dikkat. Kısa bilanço yalnızca büyük harfli ve romen rakamlı kalemleri gösterir (art. 2435-bis c.c.). Cari oran ve hızlı oran aynı şekilde hesaplanır, çünkü C.I, C.II, C.III, C.IV ve mali yılın ötesindeki borç tutarı mevcuttur. PFN ise hesaplanamaz: pasifte yalnızca toplam borç görünür; bankalar, tedarikçiler ve vergi dairesi (erario) ayrılmaz. Bilgi notu borçların mahiyete göre dökümünü veriyorsa onu kullanın, yoksa isteyin. Bkz. kısa bilanço ve mikro işletme bilançoları rehberi.

Adım adım bir örnek

Kurgusal sayılarla bir örnek: olağan bilançosu olan bir tedarikçi.

• Cari oran = 600.000 / 500.000 = 1,20
• Hızlı oran = (600.000 - 300.000) / 500.000 = 0,60
• PFN = (400.000 + 50.000 + 100.000) - 50.000 = 500.000 net borç

Birlikte okunduğunda: kapanış tarihinde alacaklar ve likidite, yıl içinde vadesi gelen borçların %60'ını karşılıyordu. Kalanını ödemek için tedarikçinin stokunu satması, yeni faturaları tahsil etmesi ya da başka kredi bulması gerekir. 1'in altındaki bir hızlı oran tam olarak bunu söyler; bir hüküm değil, ama tedarikçinin neye bağlı olduğunu gösterir.

Kendisine peşinat ödediğiniz bir tedarikçi

Önceden ödeme yaptığınızda risk, tedarikçinin teslim etmemesidir. O anda alacaklı sizsiniz ve paranız diğerlerinin parasıyla birlikte onun kasasına girer.

• Düşük hızlı oran: tedarikçi kısa vadeli borçlarını ödemek için stoka ve yeni tahsilatlara güveniyor. Sizin peşinatınız siparişinizi değil, zaten vadesi geçmiş borçları ödemek için kullanılabilir.
• Yüksek alınan avanslar (pasifin D.6 kalemi, yalnızca olağan bilançoda görünür): likiditeye kıyasla büyük bir yer tutuyorsa, tedarikçi müşterilerinin avanslarıyla finanse oluyordur.
• Bir yıldan diğerine artan PFN: sizinle birlikte ödenmesi gereken, bankalara ve finansörlere daha fazla net borç. Bilgi notunda ayni teminatlı borçları arayın.

Sinyaller ikna edici değilse, peşinatı azaltabilir, tedarikin ilerlemesine bağlayabilir ya da bir teminat isteyebilirsiniz. Ayrıca bakın: bir tedarikçinin bilançodan batıp batmayacağı nasıl anlaşılır.

Vade verdiğiniz bir müşteri

Vade verdiğinizde faturanız, müşterinizin tedarikçi borcuna, yani cari bir borca dönüşür. Cari oranın yıldan yıla düşmesi, kısa vadeli borçların bunları karşılayan varlıklardan daha hızlı büyüdüğü anlamına gelir: faturanız uzayan bir sıraya girer. Yüksek bir PFN, müşterinin bankalara ve finansörlere de ödemesi gereken borçları olduğunu gösterir; üretilen nakdin bu borcu karşılamaya yetip yetmediğini anlamak için DSCR ile EBITDA ve MOL rehberinde anlatılan faaliyet marjını kullanın. Ortaklardan olan borçlar için olağan bilançonun bilgi notu, bunların ertelenmiş olup olmadığını, yani diğer alacaklılardan sonra geri ödenip ödenmeyeceğini söyler. İndeksleri bir kredi limiti tutarına çevirmek için ticari kredi limiti nasıl hesaplanır rehberine bakın.

Sihirli eşik yok: göstergelerin sınırları

• Evrensel bir ideal değer yoktur. Altroconsumo sözlüğü bunu hızlı oran için açıkça söyler ve çok yüksek değerlerin iyi değerlendirilmeyen kaynakları gösterebileceğini ekler. Borsa Italiana sözlüğü cari oran için eşik vermez. En yararlı karşılaştırma, aynı şirketin önceki yıllarıdır.
• Kapanış tarihindeki bir anlık görüntüdür. Mali yılın kapanış tarihindeki likidite, bugünkünden çok farklı olabilir.
• Hesaplama tercihleri önemlidir. Tahakkuk ve gelecek dönem kalemleri, ortak borçları, menkul kıymetler (titoli): bunları dahil edenler ve etmeyenler farklı sayılar elde eder. İki yılı ya da iki şirketi karşılaştırırken her zaman aynı formülü kullanın.

Özsermayeden nakit akışlarına kadar tam tablo, müşteri ya da tedarikçi bilançosunu okumanın pratik rehberinde yer alır.

Kaynaklar

• Borsa Italiana, Finansal sözlük: Current Ratio (01/11/2026 tarihinde incelendi)
• Altroconsumo, Sözlük: Quick ratio (01/11/2026 tarihinde incelendi)
• Fondazione Nazionale dei Commercialisti, A. Repaci, Alternatif performans göstergesi olarak net finansal durum (15/09/2015) (01/11/2026 tarihinde incelendi)
• Art. 2424 c.c., Bilanço içeriği (Brocardi.it) (01/11/2026 tarihinde incelendi)
• Art. 2435-bis c.c., Kısa biçimde bilanço (Brocardi.it) (01/11/2026 tarihinde incelendi)
• Art. 2427 c.c., Bilgi notunun içeriği (Brocardi.it) (01/11/2026 tarihinde incelendi)