供应商或客户的流动性指标与净财务状况
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简而言之：流动比率（current ratio）是流动资产除以流动负债；速动比率（quick ratio，或 acid test）做同样的计算，但扣除存货；净财务状况（posizione finanziaria netta，PFN）是金融债务总额减去流动性和可随时变现的金融资产。三者都可以从资产负债表中得出。不存在对所有企业都适用的理想值：关键在于随时间的比较。
三个公式
| 指标 | 公式 | 衡量什么 |
|---|---|---|
| 流动比率（indice di liquidità corrente） | 流动资产 / 流动负债 | 一年内能转化为现金的资产，是否覆盖一年内到期的债务 |
| 速动比率，或酸性测试（acid test） | （即时流动性 + 延迟流动性）/ 流动负债，即扣除存货后的流动资产 | 同样的覆盖程度，但不依赖于出售存货 |
| 净财务状况（PFN） | 短期及中长期金融债务 - 现金及等价物 - 可随时变现的金融资产 | 用完可用流动性之后，仍然剩余多少金融债务 |
流动比率的定义取自 Borsa Italiana 术语表；速动比率的定义取自 Altroconsumo 术语表，后者也称其为 acid test。关于净财务状况，全国注册会计师基金会（Fondazione Nazionale dei Commercialisti）的一份文件（Repaci，2015）提醒，无论是意大利国家会计准则还是 IAS/IFRS 都未规定其计算方法，其定义远非统一。计算者不同，符号也可能不同：按上述公式，正数表示净债务。阅读别人计算的 PFN 时，请始终检查其包含了哪些科目。
在资产负债表中何处找到这些科目（art. 2424 c.c.）
资产负债表的格式由 art. 2424 c.c. 规定。以下是所需科目的简单而审慎的构建方式；应计和递延项目（ratei 和 risconti）除外。
| 组成部分 | art. 2424 中的科目 |
|---|---|
| 存货 | 资产 C.I |
| 短期应收款 | 资产 C.II，扣除依法须单独列示的一年后到期金额 |
| 非固定资产的金融资产 | 资产 C.III |
| 现金及等价物 | 资产 C.IV（银行和邮政存款、支票、现金及库存票据） |
| 流动负债 | 负债 D（债务），扣除一年后到期的金额 |
| 金融债务 | 负债 D.1 债券、D.2 可转换债券、D.3 股东融资债务、D.4 银行债务、D.5 其他融资方债务 |
因此：流动资产 = C.I + 短期 C.II + C.III + C.IV；速动比率则扣除 C.I。净财务状况 = D.1 + D.2 + D.3 + D.4 + D.5，减去 C.IV 和 C.III。
注意简式报表。简式资产负债表只列出以大写字母和罗马数字标示的科目（art. 2435-bis c.c.）。流动比率和速动比率照样可以计算，因为 C.I、C.II、C.III、C.IV 以及一年后到期的债务部分都存在。净财务状况则不行：负债只显示债务总额，不区分银行、供应商和税务机关。如果补充说明中按性质列出了债务明细，请使用它，否则请索取。参见指南简式报表与微型企业。
分步示例
虚构数字示例：一家编制普通报表的供应商。
| 科目（示例） | 欧元 |
|---|---|
| 存货（C.I） | 300,000 |
| 一年内到期的应收款（C.II） | 250,000 |
| 现金及等价物（C.IV） | 50,000 |
| 流动资产 | 600,000 |
| 一年内到期的债务（D）：150,000 银行，280,000 供应商，40,000 预收款，30,000 税务及其他 | 500,000 |
| 银行债务总额（D.4），其中 250,000 在一年后到期 | 400,000 |
| 其他融资方债务（D.5），一年后到期 | 50,000 |
| 股东融资债务（D.3），一年后到期 | 100,000 |
- 流动比率 = 600,000 / 500,000 = 1.20
- 速动比率 = (600,000 - 300,000) / 500,000 = 0.60
- PFN = (400,000 + 50,000 + 100,000) - 50,000 = 500,000 的净债务
综合来看：在结算日，应收款和现金只能覆盖一年内到期债务的 60%。要支付其余部分，供应商必须出售存货、回收新的应收账款或找到其他融资。速动比率低于 1 正是这个意思；这不是判决，但它告诉你供应商依赖什么。
供应商收取预付款时
当你提前付款时，风险在于供应商不交货。此时你就是债权人，你的钱与其他人的钱一起进入它的现金。
- 速动比率低：供应商依靠存货和新的收款来偿还短期债务。你的预付款可能被用来偿还已逾期的债务，而不是你的订单。
- 预收客户款项高（负债 D.6 项，仅在普通报表中可见）：如果它们相对于现金而言占比很大，说明供应商在靠客户预付款融资。
- 净财务状况逐年增长：对银行和融资方的净债务增加，并且需要与你一同偿还。在补充说明中，请查找有物权担保的债务。
如果这些信号让你不放心，可以减少预付款金额，将其与供货进度挂钩，或要求担保。另请参阅指南如何从报表判断供应商是否即将破产。
对于你给予信用的客户
当你给予延期付款时，你的发票就成了客户对供应商的债务，即流动负债。流动比率逐年下降，说明短期债务的增长快于覆盖它们的资产：你的发票排进了一条越来越长的队伍。高的净财务状况说明客户还需要偿还银行和融资方的债务；要判断所产生的现金是否足以偿还该债务，请使用 DSCR，以及在 EBITDA 和 MOL 指南中说明的经营利润率。对于股东债务，普通报表的补充说明会说明它们是否被劣后（即在其他债权人之后才可偿还）。要将指标换算成授信金额，请参阅指南如何计算商业授信额度。
没有神奇的门槛：指标的局限
- 没有普遍的理想值。Altroconsumo 术语表对速动比率明确这样说，并补充道，非常高的数值可能表明资源未得到良好投资。Borsa Italiana 术语表没有给出流动比率的门槛。最有用的比较是与同一企业前几年的数据对比。
- 这是结算日的快照。会计年度结束日的流动性，可能与今天的情况相去甚远。
- 编制方式的选择很重要。应计和递延项目、股东债务、证券：包括与否，得出的数字会不同。比较两个年度或两家企业时，始终使用相同的公式。
关于从净资产到现金流量的完整框架，请见阅读客户或供应商报表的实用指南。
来源
- Borsa Italiana，金融术语表：Current Ratio（查阅于 01/11/2026）
- Altroconsumo，词汇表：Quick ratio（查阅于 01/11/2026）
- Fondazione Nazionale dei Commercialisti，A. Repaci，《作为替代绩效指标的净财务状况》（15/09/2015）（查阅于 01/11/2026）
- 第2424条（民法典），资产负债表的内容（Brocardi.it）（查阅于 01/11/2026）
- 第2435-bis条（民法典），简式报表（Brocardi.it）（查阅于 01/11/2026）
- 第2427条（民法典），补充说明的内容（Brocardi.it）（查阅于 01/11/2026）
常见问题
如何计算流动性指标？
流动比率（current ratio）是流动资产除以流动负债。速动比率（quick ratio），或称酸性测试（acid test），是同一比率，但扣除存货：即即时和延迟变现的流动性除以流动负债。各项数据取自 art. 2424 c.c. 的资产负债表。
如何计算净财务状况（posizione finanziaria netta）？
短期及中长期金融债务（债券、股东融资债务、银行债务和其他融资方债务），减去现金及等价物和可随时变现的金融资产。它没有统一的法律定义：请务必检查包含了哪些科目。
速动比率的合适数值是多少？
不存在适用于所有企业的理想数值。速动比率低于 1 意味着，在结算日，应收款和现金无法覆盖短期债务。最有用的比较是与同一企业前几个年度的数据对比。
能否根据简式报表计算净财务状况？
仅凭简式资产负债表不能，因为它只显示债务总额，不区分银行和供应商。流动比率和速动比率则可以计算。如果补充说明中给出了债务明细，请使用；否则请向企业索取。