Вероятность дефолта (PD) и ожидаемые потери: как оценить, чем вы рискуете в отношении клиента

Кратко: вероятность дефолта (PD) — это вероятность того, что контрагент допустит дефолт в течение года: таково определение Регламента ЕС 575/2013 о требованиях к банкам. Сама по себе она мало что говорит компании, продающей в кредит; она становится полезной в формуле ожидаемых потерь PD × LGD × EAD, то есть вероятность дефолта на долю, которую вы потеряете, на подверженную риску сумму. С помощью этой формулы можно сравнивать разных клиентов и понимать, где гарантия или аванс дают больший эффект.

Что такое вероятность дефолта?

Регламент (ЕС) 575/2013, так называемый CRR, в статье 4, пункт 54, определяет вероятность дефолта как «вероятность дефолта контрагента в течение одного года». Это число, которое банки оценивают для каждого клиента, получившего кредит, и которое коммерческие скоринги переводят в классы или баллы.

PD в 2% означает следующее: из ста компаний с одинаковым профилем риска ожидается, что около двух допустят дефолт в следующие двенадцать месяцев. Какие именно две — она не говорит. Поэтому PD служит для определения условий и цен для многих клиентов и всегда должна дополняться оценкой конкретного случая.

Что считается «дефолтом»?

Слово кажется синонимом банкротства, но им не является. Для банков с 1 января 2021 года действует новое европейское определение (статья 178 CRR, руководящие принципы EBA и делегированный регламент Комиссии 2018 года). По данным Банка Италии, должник находится в дефолте, если выполняется хотя бы одно из двух условий:

1. существенная просроченная задолженность: просроченная сумма, одновременно превышающая абсолютный порог — 100 € для розничных требований и 500 € для остальных — и относительный порог — 1% от совокупной экспозиции перед банком, более 90 дней подряд (180 в отдельных случаях, например для органов публичной администрации);
2. вероятная неплатёжеспособность (inadempienza probabile): банк считает маловероятным, что должник заплатит полностью без реализации обеспечения.

Банк Италии также уточняет, что просроченная задолженность больше не компенсируется свободными лимитами по другим кредитным линиям. Следствие для вас: клиент может оказаться в дефолте для своего банка без какого-либо банкротства и с этого момента получает кредит с большим трудом. Это одна из причин, почему просрочки перед поставщиками после этого часто растут.

Как рассчитываются ожидаемые потери?

CRR в статье 158 рассчитывает ожидаемые потери как PD × LGD, умноженное затем на величину экспозиции. Применительно к коммерческому кредиту формула состоит из трёх элементов:

Обозначение	Что означает	Откуда взять
PD	Вероятность того, что клиент допустит дефолт в течение года	Из скоринга или класса рейтинга клиента, если поставщик публикует соответствие
LGD	Loss given default: доля кредита, которую вы теряете в случае дефолта	Из вашего опыта: необеспеченные требования (chirografari) возвращаются плохо; при наличии гарантий, оговорки о сохранении права собственности или страхования потери меньше
EAD	Exposure at default: сколько клиент должен вам на момент дефолта	Из вашей максимальной экспозиции: открытые счета плюс текущие поставки

Ожидаемые потери = PD × LGD × EAD.

Пример с двумя клиентами

Гипотетический пример с числами, выбранными для демонстрации расчёта:

	Клиент A	Клиент B
Оценочная PD	1%	6%
LGD (кредит без обеспечения)	80%	80%
Максимальная экспозиция (EAD)	60.000 €	15.000 €
Ожидаемые потери	480 €	720 €

Клиент B покупает в четыре раза меньше, чем A, но имеет более высокие ожидаемые потери. Если ваша маржа по B составляет 1.000 € в год, почти три четверти уходят на риск. Теперь попробуйте запросить у B аванс в 50%: экспозиция снижается до 7.500 €, а ожидаемые потери — до 360 €. Расчёт показывает, где условие оплаты ценнее скидки.

Почему ожидаемых потерь недостаточно?

Ожидаемые потери — это среднее значение. На сотне мелких клиентов среднее работает; на клиенте, составляющем треть вашей выручки, — нет, потому что при его дефолте вы теряете не 480 €, а всю экспозицию в части, которую не удалось вернуть. Поэтому наряду с расчётом нужны два правила:

• потолок на клиента, то есть лимит экспозиции, который вы никогда не превышаете, какой бы ни была PD: об этом говорится в руководстве о кредитном лимите;
• контроль концентрации: какая часть вашей задолженности приходится на трёх крупнейших клиентов.

Как перейти от класса рейтинга к PD?

Только с помощью таблицы соответствия того, кто рассчитал класс. Одни поставщики её публикуют, другие держат в тайне. Если её у вас нет, не придумывайте: используйте класс, чтобы упорядочить клиентов от наиболее рискованного к наименее рискованному, и применяйте разные условия по группам. Для МСП эта упорядоченная шкала — уже самая полезная часть модели. Как читать баллы разных операторов, объясняет руководство о кредитном скоринге компании.

Что можно сделать уже завтра

1. Составьте список клиентов с экспозицией выше порога, который вы определяете сами.
2. По каждому проверьте класс рейтинга и оценочный лимит.
3. Рассчитайте свою максимальную экспозицию и осторожную LGD, например 80% для необеспеченных требований.
4. Упорядочите по ожидаемым потерям и начните с первых: именно там аванс, более короткая отсрочка или гарантия дают наибольший эффект.

Для клиентов из верхней части списка отчёт Углублённая проверка за 99€ добавляет баланс, недвижимость, принадлежащую компании, корпоративные связи и 12 месяцев Sentinella (Сентинелла), которая каждую неделю уведомляет вас об изменении статуса, участников, администраторов или баланса.

Источники

• FMA (надзорный орган Австрии), глоссарий: Probability of Default, со ссылкой на ст. 4(1)(54) CRR (дата обращения: 11.11.2026)
• Регламент (ЕС) 575/2013 (CRR), статьи 4, 158 и 178 (EUR-Lex)
• Банк Италии, Вступление в силу нового определения дефолта (дата обращения: 11.11.2026)
• Банк Италии, Q&A по новому определению дефолта (дата обращения: 11.11.2026)