Probabilité de défaut (PD) et perte attendue : comment estimer le risque sur un client

En bref : la probabilité de défaut (PD) est la probabilité qu'une contrepartie fasse défaut dans un délai d'un an : c'est la définition du règlement UE 575/2013 relatif aux exigences applicables aux banques. Seule, elle apporte peu à une entreprise qui vend à crédit ; elle devient utile dans la formule de la perte attendue, PD × LGD × EAD, c'est-à-dire la probabilité de défaut multipliée par la part que vous perdriez, puis par le montant exposé. Avec cette formule, vous pouvez comparer des clients différents et comprendre où une garantie ou un acompte rapporte le plus.

Qu'est-ce que la probabilité de défaut ?

Le règlement (UE) 575/2013, dit CRR, définit à l'article 4, point 54, la probabilité de défaut comme « la probabilité de défaut d'une contrepartie dans un délai d'un an ». C'est le chiffre que les banques estiment pour chaque client financé, et que les scores commerciaux traduisent en classes ou en notes.

Une PD de 2 % signifie ceci : parmi cent entreprises ayant le même profil de risque, on s'attend à ce qu'environ deux fassent défaut dans les douze mois suivants. Elle ne dit pas lesquelles. C'est pourquoi la PD sert à décider des conditions et des prix pour un grand nombre de clients, et doit toujours être accompagnée du jugement sur chaque cas.

Qu'est-ce qui compte comme « défaut » ?

Le mot semble synonyme de faillite, mais ce n'est pas le cas. Pour les banques, depuis le 1er janvier 2021, s'applique la nouvelle définition européenne (article 178 du CRR, orientations de l'EBA et règlement délégué de la Commission de 2018). Selon la Banca d'Italia, un débiteur est en défaut si au moins une de deux conditions est remplie :

1. arriéré significatif : un montant échu qui dépasse ensemble un seuil absolu, 100 € pour les expositions de détail et 500 € pour les autres, et un seuil relatif, 1 % de l'exposition totale envers la banque, pendant plus de 90 jours consécutifs (180 dans certains cas, comme les administrations publiques) ;
2. probable inexécution : la banque juge improbable que le débiteur paie intégralement sans recourir aux garanties.

La Banca d'Italia précise aussi que l'arriéré ne se compense plus avec les marges disponibles sur d'autres lignes de crédit. Pour vous, la conséquence est la suivante : un client peut être en défaut pour sa banque sans aucune faillite en cours, et obtenir ensuite du crédit plus difficilement. C'est l'une des raisons pour lesquelles les retards envers les fournisseurs augmentent souvent par la suite.

Comment calcule-t-on la perte attendue ?

Le CRR, à l'article 158, calcule la perte attendue comme PD × LGD, multipliée ensuite par la valeur de l'exposition. Appliquée à un crédit commercial, la formule comporte trois éléments :

Perte attendue = PD × LGD × EAD.

Un exemple avec deux clients

Exemple hypothétique, avec des chiffres choisis pour illustrer le calcul :

Le client B achète un quart de ce que achète A, mais sa perte attendue est plus élevée. Si votre marge sur B est de 1 000 € par an, presque les trois quarts partent dans le risque. Essayez maintenant de demander à B un acompte de 50 % : l'exposition tombe à 7 500 € et la perte attendue à 360 €. Le calcul vous indique où une condition de paiement vaut davantage qu'une remise.

Pourquoi la perte attendue ne suffit-elle pas ?

La perte attendue est une moyenne. Sur cent petits clients, la moyenne fonctionne ; sur un client qui représente un tiers de votre chiffre d'affaires, non, car en cas de défaut vous ne perdez pas 480 €, vous perdez toute la part de l'exposition non recouvrée. C'est pourquoi, à côté du calcul, deux règles sont nécessaires :

• un plafond par client, c'est-à-dire une limite d'exposition à ne jamais dépasser, quelle que soit la PD : le sujet est traité dans le guide sur la limite de crédit ;
• un contrôle de la concentration : quelle part de vos créances dépend des trois premiers clients.

Comment passer d'une classe de rating à une PD ?

Uniquement avec la table de correspondance de celui qui a calculé la classe. Certains fournisseurs la publient, d'autres la gardent confidentielle. Si vous ne l'avez pas, ne l'inventez pas : utilisez la classe pour trier vos clients du plus risqué au moins risqué, et appliquez des conditions différentes par tranche. Pour une PME, cette échelle ordonnée constitue déjà la partie la plus utile du modèle. La manière de lire les scores des différents opérateurs est expliquée dans le guide sur le score de crédit d'entreprise.

Ce que vous pouvez faire dès demain

1. Établissez la liste des clients dont l'exposition dépasse un seuil que vous fixez.
2. Pour chacun, vérifiez la classe de rating et le fido estimé.
3. Calculez votre exposition maximale et une LGD prudente, par exemple 80 % pour les créances sans garantie.
4. Triez par perte attendue et commencez par les premiers : c'est là qu'un acompte, un délai plus court ou une garantie rapportent le plus.

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Sources

• FMA (autorité de surveillance autrichienne), glossaire : Probability of Default, avec renvoi à l'art. 4(1)(54) CRR (consulté le 11/11/2026)
• Règlement (UE) 575/2013 (CRR), art. 4, 158 et 178 (EUR-Lex)
• Banca d'Italia, Entrée en vigueur de la nouvelle définition de défaut (consulté le 11/11/2026)
• Banca d'Italia, Questions-réponses sur la nouvelle définition de défaut (consulté le 11/11/2026)