Пояснительная записка (nota integrativa): что искать перед работой с компанией

Обновлено по состоянию на 01.11.2026

Коротко: пояснительная записка (nota integrativa) — это часть отчётности, которая объясняет цифры. Перед тем как предоставить кредитный лимит или аванс, посмотрите шесть вещей: долги, обеспеченные залогом, обязательства и гарантии вне баланса, существенные события после закрытия, возможные неопределённости относительно непрерывности деятельности, операции со связанными сторонами не на рыночных условиях и подчинённые займы участников.

Что такое пояснительная записка и что она содержит по закону

Годовая отчётность состоит из бухгалтерского баланса (stato patrimoniale), отчёта о прибылях и убытках (conto economico), отчёта о движении денежных средств (rendiconto finanziario) и пояснительной записки (nota integrativa) (ст. 2423 c.c.). Бухгалтерский баланс и отчёт о прибылях и убытках дают цифры; пояснительная записка объясняет, как они рассчитаны, и что не видно в таблицах. Её минимальное содержание перечислено в ст. 2427 c.c., которая в первой части содержит более тридцати пронумерованных пунктов: от критериев оценки до движения внеоборотных активов, от среднего числа работников до вознаграждения директоров.

Не все они полезны тому, кто оценивает деловых партнёров. Ниже — пункты ст. 2427, которые отвечают на практический вопрос: можно ли доверять этой компании в ближайшие месяцы?

Статьи, которые нужно искать одну за другой

Пункт ст. 2427	Что он должен указывать	Почему это вас интересует
п. 6	Дебиторская и кредиторская задолженность со сроком погашения свыше пяти лет; долги, обеспеченные залогом на имущество компании, с указанием характера обеспечения	Если недвижимость или оборудование уже заложены банку, у такого кредитора, как вы, остаётся меньше свободного имущества
п. 9	Общая сумма обязательств, гарантий и потенциальных пассивов, которые не отражены в бухгалтерском балансе	Поручительство, выданное в пользу другой компании, например, — это обязательство, которое в бухгалтерском балансе не видно
п. 13	Сумма и характер доходов и расходов исключительного характера или значительного влияния	Показывает, зависят ли прибыль или убыток года от исключительного события, которое может не повториться
п. 19-bis	Займы участников по срокам погашения, с отдельным указанием подчинённых по отношению к другим кредиторам	Подчинённые займы возвращаются после других кредиторов: при трудностях участники стоят после поставщиков, таких как вы
п. 22-bis	Операции со связанными сторонами, не заключённые на обычных рыночных условиях	Продажи или займы компаниям той же группы или участникам на льготных условиях могут вывести стоимость из компании
п. 22-ter	Характер и экономическая цель соглашений, которые не отражены в бухгалтерском балансе, если риски или выгоды значительны	Внебалансовые соглашения со значительным влиянием на финансовое положение
п. 22-quater	Характер и эффект существенных событий, произошедших после закрытия отчётного года	Это самая свежая часть отчётности: здесь компания должна рассказать, что важного произошло после закрытия года

Ещё два пункта помогают читать остальное: п. 1 (критерии оценки статей) и п. 16 (вознаграждения, авансы и кредиты, выданные директорам и членам контрольного органа (sindaci), с обязательствами, принятыми от их имени). Задолженность директоров перед компанией, которая растёт каждый год, — деталь, которую стоит отметить.

Непрерывность деятельности: какую фразу искать

Гражданский кодекс требует оценивать статьи отчётности «в перспективе продолжения деятельности» (nella prospettiva della continuazione dell'attività; ст. 2423-bis, часть первая, п. 1). Бухгалтерский стандарт OIC 11 (пункт 22) добавляет, что директора должны оценивать способность компании продолжать работу не менее двенадцати месяцев с даты отчётности. Если они выявляют существенные неопределённости, пояснительная записка должна ясно описать факторы риска, принятые допущения, неопределённости и планы их преодоления.

На практике: ищите в документе слова «continuità aziendale» (непрерывность деятельности). Если вы находите раздел о существенных неопределённостях, значит, сами директора вашего клиента или поставщика говорят, что будущее компании не гарантировано. Это самый важный сигнал, который может дать пояснительная записка.

Пояснительную записку читают в полной сданной отчётности. Для цифр отчёт Решение от Veryfy (49€) содержит основные статьи последней сданной отчётности, реклассифицированные по схеме гражданского кодекса, а также бенефициарного владельца, протесты и признаки неплатёжеспособности, недвижимость на имя компании и корпоративные связи. Пояснительной записки в отчёте нет: она нужна для деталей, которые объясняют эти цифры. Для первичной проверки есть Проверка за 19€. Найдите компанию.

Если компания сдаёт сокращённую отчётность или отчётность микропредприятия

Многие малые и средние компании сдают отчётность в сокращённой форме. В этом случае пояснительная записка короче: ст. 2435-bis c.c. требует из пунктов ст. 2427 только номера 1, 2, 6 (для долгов, без географической разбивки), 8, 9, 13, 15, 16, 22-bis, 22-ter, 22-quater и 22-sexies, а также пункт 1 ст. 2427-bis. Поэтому остаются залоги по долгам, внебалансовые обязательства, операции со связанными сторонами и события после закрытия. Детализация займов участников (п. 19-bis) не требуется. Для связанных сторон, кроме того, компания может ограничиться операциями с крупнейшими акционерами, членами органов управления и контроля и компаниями, в которых она имеет участие.

Микропредприятия могут вообще не составлять пояснительную записку при условии, что внизу бухгалтерского баланса указаны сведения по пунктам 9 и 16 ст. 2427 (ст. 2435-ter c.c.). Если ваш клиент — микропредприятие, читайте строки в конце бухгалтерского баланса: там есть обязательства, гарантии и потенциальные пассивы, а также вознаграждения и кредиты, выданные директорам и членам контрольного органа (sindaci). Что остаётся читаемым в остальной части отчётности, объясняется в руководстве о сокращённой отчётности и отчётности микропредприятий.

Как прочитать её за четверть часа

Пояснительная записка компании малого и среднего бизнеса часто длинная и повторяющаяся. Не нужно читать её всю: используйте поиск по документу со следующими словами.

«continuità»: для поиска возможных неопределённостей относительно непрерывности деятельности.
«garanzie reali», «ipoteca», «pegno»: для долгов, обеспеченных вещным обеспечением на имуществе компании.
«impegni» и «passività potenziali»: для того, что не отражено в бухгалтерском балансе.
«fatti di rilievo»: для того, что произошло после закрытия отчётного года.
«parti correlate»: для операций с участниками, директорами и связанными компаниями.
«postergat»: для займов участников, возвращаемых после других кредиторов.

Если клиент закрыл год с убытком, пояснительная записка также — место, где находятся убытки, которые закон позволяет указывать отдельно: это объясняется в руководстве о клиенте с убыточной отчётностью.

Чего пояснительная записка вам не скажет

Пояснительная записка написана директорами компании и относится к дате закрытия отчётного года, плюс существенные события, произошедшие позже. Отчётность сдаётся в Registro delle imprese (реестр предприятий) в течение тридцати дней после утверждения (ст. 2435 c.c.; для S.r.l. на это ссылается ст. 2478-bis), поэтому, когда вы её читаете, может пройти больше года. Сопоставляйте её с цифрами, с более свежими протестами и процедурами и с тем, как компания платит вам сейчас. Полная картина — в практическом руководстве по чтению отчётности клиента или поставщика; для показателей денежных потоков см. руководства об EBITDA и MOL и о DSCR.

Источники

Ст. 2427 c.c., содержание пояснительной записки (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
Ст. 2423-bis c.c., принципы составления отчётности (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
Ст. 2423 c.c., составление отчётности (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
Ст. 2435-bis c.c., отчётность в сокращённой форме (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
Ст. 2435-ter c.c., отчётность микропредприятий (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
Ст. 2435 c.c., публикация отчётности (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
Ст. 2478-bis c.c., отчётность и распределение прибыли между участниками (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
OIC 11 Finalità e postulati del bilancio d'esercizio (цели и постулаты годовой отчётности), март 2018 года, пункты 21-22 (Fondazione OIC) (дата обращения 01/11/2026)

Часто задаваемые вопросы

Что содержится в пояснительной записке?

Минимальное содержание перечислено в ст. 2427 c.c.: критерии оценки, движение внеоборотных активов, долги, обеспеченные залогом, обязательства и гарантии вне баланса, операции со связанными сторонами, существенные события после закрытия, вознаграждения директоров и другие пункты. В сокращённой отчётности требуется меньше пунктов.

Что смотреть в пояснительной записке перед предоставлением кредитного лимита клиенту?

Долги, обеспеченные залогом (п. 6), обязательства и потенциальные пассивы вне баланса (п. 9), операции со связанными сторонами не на рыночных условиях (п. 22-bis), существенные события после закрытия (п. 22-quater), подчинённые займы участников (п. 19-bis) и возможные неопределённости относительно непрерывности деятельности.

Должны ли микропредприятия составлять пояснительную записку?

Они могут быть освобождены от неё, если внизу бухгалтерского баланса указывают обязательства, гарантии и потенциальные пассивы, а также вознаграждения, авансы и кредиты, выданные директорам и членам контрольного органа (sindaci) (ст. 2435-ter c.c.).

Где в пояснительной записке говорится о непрерывности деятельности?

Согласно OIC 11, если директора выявляют существенные неопределённости в способности компании продолжать работу не менее двенадцати месяцев, пояснительная записка должна описывать риски, допущения, неопределённости и планы их преодоления. Ищите в документе слова continuità aziendale (непрерывность деятельности).

Хотите проверить конкретную компанию?

Лимит экспозиции, конечный бенефициар и сигналы, требующие внимания — за несколько минут.

Найдите компанию и выберите отчёт