Отчёт о движении денежных средств клиента: на какие потоки смотреть

Коротко: в отчёте о движении денежных средств клиента сначала смотрите денежный поток от операционной деятельности: он показывает, произвела ли текущая деятельность ликвидность или израсходовала её. Затем проверьте, как изменилась дебиторская задолженность клиентов и кто покрыл возможную нехватку: операционная деятельность или новые долги. Отчёт составляют только компании с полной отчётностью; компании с сокращённой отчётностью и микропредприятия освобождены от него.

Что такое отчёт о движении денежных средств

Отчёт о движении денежных средств (rendiconto finanziario) — один из четырёх документов, составляющих годовую отчётность, наряду с бухгалтерским балансом (stato patrimoniale), отчётом о прибылях и убытках (conto economico) и пояснительной запиской (nota integrativa) (ст. 2423 c.c.). Его содержание определяет ст. 2425-ter c.c.: за отчётный год и за предыдущий он показывает сумму и состав денежных средств на начало и конец года, а также денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, включая операции с участниками, которые показываются отдельно.

Бухгалтерский стандарт, который объясняет, как его составлять, — OIC 10 Организации итальянского бухгалтерского учёта (Organismo Italiano di Contabilità), редакция декабря 2016 года. По OIC 10 отчёт служит для оценки финансового положения компании, включая ликвидность и платёжеспособность, и даёт информацию о способности выполнять краткосрочные обязательства и самофинансироваться. Для того, кто должен предоставить отсрочку платежа, это правильный вопрос: генерирует ли эта компания денежные средства, которыми заплатит мне по счетам?

20 мая 2026 года OIC вынес на общественное обсуждение, до 31 июля 2026 года, проект изменений OIC 10 (классификация процентов и дивидендов, факторинг, детализация остаточных статей). До публикации окончательной версии действует редакция 2016 года; по проекту трёхчастная структура остаётся прежней.

Кто обязан его составлять, а кто нет

• Компании с полной отчётностью: обязаны. OIC 10 прямо указывает, что стандарт предназначен для них.
• Компании с сокращённой отчётностью: освобождены. Статья 2435-bis, часть вторая, c.c. устанавливает, что составляющие сокращённую отчётность освобождены от составления отчёта о движении денежных средств.
• Микропредприятия: освобождены по статье 2435-ter c.c., которая перечисляет отчёт о движении денежных средств среди документов, составлять которые не нужно.

Иными словами: многие клиенты из малого и среднего бизнеса сдают сокращённую отчётность или отчётность микропредприятия, и отчёта о движении денежных средств у них нет. Какие пороги определяют форму отчётности и что остаётся читаемым, смотрите в руководстве о сокращённой отчётности и отчётности микропредприятий.

Три потока: операционный, инвестиционный, финансовый

OIC 10 требует представлять потоки по трём категориям, всегда в этом порядке. Их сумма — изменение ликвидности за год.

Операционный поток обычно считают косвенным методом: исходят из прибыли (или убытка) и корректируют её на статьи, не движущие денежные средства, например амортизацию, и на изменения оборотного капитала. OIC 10 поясняет, что рост дебиторской задолженности клиентов вычитается, потому что это доходы, отражённые в учёте, но ещё не полученные; рост долгов перед поставщиками прибавляется, потому что это расходы, которые ещё не оплачены.

На что смотреть у клиента, которому вы предоставляете кредит

1. Знак операционного потока. Компания с прибылью может иметь отрицательный операционный поток, если её клиенты платят поздно или если она заполняет склад. Если так происходит два года подряд, деньги, которыми она заплатит вам, должны откуда-то поступать.
2. Изменение дебиторской задолженности клиентов. Если задолженность растёт заметно быстрее выручки, ваш клиент с трудом получает деньги. А тот, кто не получает, склонен поздно платить своим поставщикам.
3. Изменение долгов перед поставщиками. Если операционный поток держится только потому, что долги перед поставщиками выросли, денежные средства найдены за счёт задержки платежей: поставщики, то есть и вы, финансируют компанию.
4. Кто покрывает дыру. Отрицательный операционный и положительный финансовый поток означают, что год закрыт за счёт новых кредитов или денег участников. Операции с участниками, согласно закону, показываются отдельно.
5. Сравнение с прошлым годом. Статья 2425-ter требует приводить и предыдущий год: используйте его, чтобы понять, улучшается ситуация или ухудшается.

Пример с вымышленными цифрами, упрощённый: клиент закрывает год с прибылью 80.000 евро.

В отчёте о прибылях и убытках стоит «прибыль», ликвидность к концу года даже выросла, но отчёт о движении денежных средств рассказывает другую историю: операционная деятельность израсходовала деньги, потому что дебиторская задолженность взлетела, а год закрыли благодаря банку. Прежде чем увеличивать отсрочку этому клиенту, стоит спросить, как он получает деньги сегодня.

Что делать, если отчёта о движении денежных средств нет

С отчётностью в сокращённой форме или отчётностью микропредприятия отчёта нет, но некоторые сигналы можно получить, сравнив отчётность за два последовательных года:

• Денежные средства (статья C.IV актива): в сокращённом варианте они остаются видны, потому что сокращённый бухгалтерский баланс сохраняет статьи с римскими цифрами. Сравнение двух лет даёт чистое изменение денежных средств, но не говорит, откуда оно взялось.
• Дебиторская задолженность (статья C.II) относительно выручки: если задолженность растёт быстрее выручки, клиент получает деньги медленнее.
• Долги (статья D пассива): в сокращённом варианте вы видите общую сумму и часть, подлежащую уплате после следующего отчётного года, но не разделение между банками и поставщиками.
• Прибыль плюс амортизация (статья B.10 отчёта о прибылях и убытках): это лишь грубая мера того, что деятельность могла бы генерировать до изменений дебиторской задолженности, долгов и запасов. Это не отчёт о движении денежных средств и не должна представляться как таковой.

Если речь идёт о значительной сумме, попросите клиента напрямую предоставить отчёт о движении денежных средств или актуальную промежуточную бухгалтерскую отчётность (situazione contabile). Если клиент его не предоставляет, это тоже информация, которую нужно учесть. Чтобы оценить способность погасить долги денежными средствами, которые производит компания, см. также руководства EBITDA и MOL клиента и DSCR, рассчитанный по отчётности.

Ограничения, которые стоит учитывать

Отчёт — это снимок закрытого года. Отчётность сдаётся в Registro delle imprese (реестр предприятий) в течение тридцати дней после утверждения (ст. 2435 c.c.), поэтому, когда вы её читаете, она может относиться к году, закончившемуся много месяцев назад. Сопоставьте её с более свежими сигналами, такими как протесты и процедуры, и с тем, как клиент платит вам сейчас. Полный метод чтения отчётности — в практическом руководстве по чтению отчётности клиента или поставщика; чтобы превратить анализ в сумму кредитного лимита, есть руководство о том, как рассчитать коммерческий кредитный лимит.

Источники

• Ст. 2425-ter c.c., отчёт о движении денежных средств (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
• Ст. 2423 c.c., составление отчётности (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
• Ст. 2435-bis c.c., отчётность в сокращённой форме (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
• Ст. 2435-ter c.c., отчётность микропредприятий (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
• Ст. 2435 c.c., публикация отчётности (Brocardi.it) (дата обращения 01/11/2026)
• OIC 10 Rendiconto finanziario (отчёт о движении денежных средств), редакция декабря 2016 года (Fondazione OIC) (дата обращения 01/11/2026)
• OIC, пресс-релиз от 20 мая 2026 года об общественном обсуждении изменений OIC 10 (дата обращения 01/11/2026)
• Edotto, OIC 10: новый проект на общественном обсуждении по отчёту о движении денежных средств (дата обращения 01/11/2026)