Tableau des flux de trésorerie d'un client : quels flux regarder

En bref : dans le tableau des flux de trésorerie d'un client, regardez d'abord le flux de trésorerie de l'activité opérationnelle : il indique si la gestion courante a produit de la liquidité ou l'a consommée. Vérifiez ensuite comment les créances clients ont évolué et qui a couvert l'éventuel trou, l'activité opérationnelle ou de nouvelles dettes. Seules les sociétés au bilan ordinaire l'établissent : les sociétés au bilan abrégé et les micro-entreprises en sont dispensées.

Qu'est-ce que le tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie (rendiconto finanziario) est l'un des quatre documents qui composent le bilan d'exercice, avec l'état patrimonial, le compte de résultat et la nota integrativa (art. 2423 c.c.). Son contenu est fixé par l'art. 2425-ter c.c. : pour l'exercice du bilan et pour le précédent, il montre le montant et la composition des disponibilités liquides au début et à la fin de l'année, ainsi que les flux financiers issus de l'activité opérationnelle, de celle d'investissement et de celle de financement, y compris, indiquées à part, les opérations avec les associés.

Le principe comptable qui explique comment il s'établit est l'OIC 10 de l'Organismo Italiano di Contabilità (édition de décembre 2016). Selon l'OIC 10, le tableau sert à évaluer la situation financière de la société, y compris sa liquidité et sa solvabilité, et il donne des informations sur la capacité à faire face aux engagements financiers à court terme et à s'autofinancer. Pour qui doit accorder un délai de paiement, c'est exactement la bonne question : cette entreprise génère-t-elle la trésorerie avec laquelle elle paiera mes factures ?

Le 20 mai 2026, l'OIC a mis en consultation, jusqu'au 31 juillet 2026, un projet de modifications de l'OIC 10 (classement des intérêts et dividendes, affacturage (factoring), détail des postes résiduels). Tant que la version définitive n'est pas publiée, c'est l'édition 2016 qui s'applique ; la structure en trois domaines, selon le projet, reste la même.

Qui est obligé de l'établir et qui ne l'est pas

• Sociétés au bilan ordinaire : obligées. L'OIC 10 précise expressément que le principe leur est destiné.
• Sociétés au bilan sous forme abrégée : dispensées. L'art. 2435-bis, deuxième alinéa, c.c. dispose que celui qui établit le bilan abrégé est dispensé de la rédaction du tableau des flux de trésorerie.
• Micro-entreprises : dispensées par l'art. 2435-ter c.c., qui cite le tableau des flux de trésorerie parmi les documents qu'elles ne doivent pas établir.

En clair : de nombreux clients PME déposent un bilan abrégé ou de micro-entreprise, et n'ont donc pas de tableau des flux. Pour savoir quels seuils déterminent la forme du bilan et ce qui reste lisible, voyez le guide sur le bilan abrégé et des micro-entreprises.

Les trois flux : opérationnel, investissement, financement

L'OIC 10 impose de présenter les flux en trois catégories, toujours dans cet ordre. Leur somme donne la variation de la liquidité sur l'année.

Le flux opérationnel se calcule en général avec la méthode indirecte : on part du bénéfice (ou de la perte) et on le corrige des postes qui ne mouvementent pas la trésorerie, comme les amortissements, et des variations du capital circulant. L'OIC 10 explique qu'une augmentation des créances clients se retranche, car ce sont des produits enregistrés mais pas encore encaissés ; une augmentation des dettes envers les fournisseurs s'ajoute, car ce sont des coûts pas encore payés.

Ce qu'il faut regarder chez un client à qui vous faites crédit

1. Le signe du flux opérationnel. Une entreprise bénéficiaire peut avoir un flux opérationnel négatif si ses clients paient tard ou si elle remplit son magasin. Si cela se produit deux années de suite, la trésorerie qui doit vous payer provient d'ailleurs.
2. La variation des créances clients. Si les créances croissent beaucoup plus que le chiffre d'affaires, votre client a du mal à encaisser. Et qui n'encaisse pas tend à payer tard ses propres fournisseurs.
3. La variation des dettes envers les fournisseurs. Si le flux opérationnel ne tient que parce que les dettes envers les fournisseurs ont augmenté, la trésorerie a été trouvée en payant plus tard : les fournisseurs, donc vous aussi, financent l'entreprise.
4. Qui couvre le trou. Un flux opérationnel négatif et un flux de financement positif signifient que l'année a été bouclée grâce à de nouveaux emprunts ou à l'argent des associés. Les opérations avec les associés, par la loi, sont indiquées à part.
5. La comparaison avec l'année précédente. L'art. 2425-ter impose de présenter aussi l'exercice précédent : servez-vous-en pour voir si la situation s'améliore ou se dégrade.

Exemple avec des chiffres fictifs, simplifié : un client clôture l'année sur un bénéfice de 80 000 euros.

Le compte de résultat dit « bénéfice », la liquidité en fin d'année a même augmenté, mais le tableau des flux raconte une autre histoire : la gestion a consommé de la trésorerie parce que les créances ont explosé, et l'année a été bouclée grâce à la banque. Avant d'allonger le délai de paiement à ce client, il vaut la peine de demander comment il encaisse aujourd'hui.

Que faire si le tableau des flux manque

Avec un bilan abrégé ou de micro-entreprise, il n'y a pas de tableau des flux, mais vous pouvez tout de même tirer quelques signaux en comparant deux bilans successifs :

• Disponibilités liquides (poste C.IV de l'actif) : même dans l'abrégé, elles restent visibles, car l'état patrimonial abrégé conserve les postes désignés par des chiffres romains. La comparaison entre deux exercices vous donne la variation nette de trésorerie, sans vous dire d'où elle vient.
• Créances (poste C.II) par rapport au chiffre d'affaires : si les créances croissent plus vite que le chiffre d'affaires, le client encaisse plus lentement.
• Dettes (poste D du passif) : dans l'abrégé, vous voyez le total et la part exigible au-delà de l'exercice suivant, non la répartition entre banques et fournisseurs.
• Bénéfice plus amortissements (poste B.10 du compte de résultat) : ce n'est qu'une mesure brute de ce que la gestion pourrait générer avant les variations de créances, de dettes et de stocks. Ce n'est pas un tableau des flux et il ne faut pas le présenter comme tel.

Si le montant en jeu est important, demandez directement au client un tableau des flux ou une situation comptable récente. S'il refuse de vous la fournir, c'est aussi une information à peser. Pour mesurer la capacité à rembourser les dettes avec la trésorerie produite, voyez aussi les guides sur EBITDA et MOL d'un client et sur le DSCR calculé à partir du bilan.

Les limites à garder à l'esprit

Le tableau des flux est une photographie de l'année clôturée. Le bilan se dépose au Registro delle imprese dans les trente jours suivant son approbation (art. 2435 c.c.) : quand vous le lisez, il peut donc se rapporter à un exercice terminé depuis plusieurs mois. Croisez-le avec des signaux plus récents, comme les protêts et les procédures, et avec la manière dont le client vous paie aujourd'hui. Pour la méthode complète de lecture du bilan, partez du guide pratique pour lire le bilan d'un client ou d'un fournisseur ; pour transformer l'analyse en un montant de ligne de crédit, consultez le guide sur comment calculer la ligne de crédit commerciale.

Sources

• Art. 2425-ter c.c., Tableau des flux de trésorerie (rendiconto finanziario) (Brocardi.it) (consulté le 01/11/2026)
• Art. 2423 c.c., Rédaction du bilan (Brocardi.it) (consulté le 01/11/2026)
• Art. 2435-bis c.c., Bilan en forme abrégée (Brocardi.it) (consulté le 01/11/2026)
• Art. 2435-ter c.c., Bilan des micro-entreprises (Brocardi.it) (consulté le 01/11/2026)
• Art. 2435 c.c., Publication du bilan (Brocardi.it) (consulté le 01/11/2026)
• OIC 10 Rendiconto finanziario (tableau des flux de trésorerie), édition de décembre 2016 (Fondazione OIC) (consulté le 01/11/2026)
• OIC, communiqué de presse du 20 mai 2026 sur la consultation des modifications de l'OIC 10 (consulté le 01/11/2026)
• Edotto, OIC 10 : nouveau projet en consultation sur le tableau des flux de trésorerie (consulté le 01/11/2026)