So lesen Sie den Jahresabschluss eines Kunden oder Lieferanten in 20 Minuten

Kurz gesagt: Um den Jahresabschluss eines Kunden oder Lieferanten zu lesen, muss man kein Analyst sein. Holen Sie sich den letzten hinterlegten Jahresabschluss beim Registro delle imprese, sehen Sie sich die Bilanz an (Eigenkapital, Verbindlichkeiten, liquide Mittel, Forderungen) und die Gewinn- und Verlustrechnung (Umsatzerlöse, Marge, Zinsen, Ergebnis). Sechs Kennzahlen reichen für die Entscheidung über das Kreditlimit, wenn man bedenkt, dass der Abschluss eine Momentaufnahme ist, die schon Monate alt sein kann.

Wo Sie den Jahresabschluss eines anderen Unternehmens finden

Kapitalgesellschaften hinterlegen ihren Jahresabschluss beim Registro delle imprese. Für S.r.l. sieht Art. 2478-bis c.c. vor, dass der Abschluss den Gesellschaftern innerhalb von 120 Tagen nach Ende des Geschäftsjahres vorgelegt wird (mit der Möglichkeit einer längeren Frist in den Fällen des Art. 2364 c.c., jedoch nicht über 180 Tage hinaus) und innerhalb von dreißig Tagen nach der Genehmigung hinterlegt wird. Art. 2435 c.c. setzt für die Hinterlegung dieselbe Frist von dreißig Tagen fest.

Den Jahresabschluss fordern Sie auf der Website des Registro delle imprese (registroimprese.it) im Bereich der amtlichen Dokumente an, oder Sie finden ihn bereits umgegliedert in einem Report. Beachten Sie zwei Dinge:

• er ist immer datiert: Bei diesen Fristen kann sich der aktuellste Abschluss, den Sie finden, auf ein Geschäftsjahr beziehen, das viele Monate zuvor abgeschlossen wurde;
• nicht alle hinterlegen ihn: Die Pflicht zu einem formellen Jahresabschluss betrifft Kapitalgesellschaften. Personengesellschaften erstellen eine jährliche Rechnungslegung, die weder hinterlegt noch veröffentlicht wird. Für ein Einzelunternehmen oder eine Snc gibt es schlicht keinen öffentlichen Jahresabschluss (lesen Sie dann den Ratgeber zu wie Sie einen Lieferanten ohne hinterlegte Abschlüsse bewerten).

Die Bilanz in fünf Minuten

Die Bilanz folgt dem Schema des Art. 2424 c.c.: links die Aktiva (was das Unternehmen besitzt), rechts die Passiva (womit es dies finanziert hat). Für die Kreditentscheidung zählen vor allem vier Posten:

• A) Eigenkapital (Passiva): die eigenen Mittel. Ist es im Verhältnis zu den Schulden niedrig, trägt, wer dem Unternehmen Geld oder Ware leiht, fast das gesamte Risiko. Ist es negativ, lesen Sie den Ratgeber zu wie Sie aus dem Jahresabschluss erkennen, ob ein Lieferant vor der Insolvenz steht.
• D) Verbindlichkeiten (Passiva): Das Gesetz verlangt, die Beträge, die nach dem folgenden Geschäftsjahr fällig werden, gesondert anzugeben. So unterscheiden Sie Schulden, die innerhalb von zwölf Monaten zu zahlen sind, von langfristigen. Im ordentlichen Abschluss sehen Sie außerdem die einzelnen Unterposten: Verbindlichkeiten gegenüber Banken, Lieferanten, Steuerbehörden und Sozialversicherungsträgern.
• C.IV) Liquide Mittel (Aktiva): Bankguthaben und Kasse zum Abschlussstichtag.
• C.II) Forderungen (Aktiva): Im ordentlichen Abschluss finden Sie die Forderungen gegenüber Kunden gesondert. Wachsen sie viel schneller als die Umsatzerlöse, kassiert das Unternehmen langsam, und möglicherweise zahlt es auch Sie langsam.

Die Gewinn- und Verlustrechnung in fünf Minuten

Die Gewinn- und Verlustrechnung folgt dem Stufenschema des Art. 2425 c.c. Man liest sie von oben nach unten:

• A) Wert der Produktion, mit dem Posten A1 Umsatzerlöse aus Verkäufen und Leistungen: der Umsatz des Geschäftsjahres;
• B) Kosten der Produktion: Material, Dienstleistungen, Nutzung von Gütern Dritter, Personal (B9), Abschreibungen und Wertminderungen (B10), Rückstellungen (B12 und B13), sonstige Aufwendungen (B14);
• Differenz zwischen Wert und Kosten der Produktion (A - B): das Ergebnis der operativen Tätigkeit nach den Abschreibungen;
• C) Finanzerträge und -aufwendungen, mit dem Posten C17 Zinsen und sonstige Finanzaufwendungen: was dem Unternehmen seine Schulden kosten;
• Posten 21, Gewinn oder Verlust des Geschäftsjahres: das Endergebnis nach Steuern.

Das operative Bruttoergebnis (MOL oder EBITDA) ist kein Posten des Gesetzesschemas: Eine transparente Methode, es zu ermitteln, ist, zur Differenz A - B die Abschreibungen und Rückstellungen hinzuzurechnen. Wie das geht, warum zwei Analysten zu unterschiedlichen Zahlen kommen können und was die Kennzahl aussagt, erklärt der weiter unten verlinkte eigene Ratgeber.

Die sechs Kennzahlen, auf die Sie vor einem Kreditlimit achten sollten

Schauen Sie sich immer mindestens zwei Geschäftsjahre an: Der Abschluss nennt für jeden Posten auch den Vorjahreswert. Eine einzelne Zahl sagt wenig, ihre Richtung sagt viel mehr. Um diese Zahlen in einen Kreditbetrag zu übersetzen, folgen Sie dem Ratgeber wie Sie das Handelskreditlimit eines Kunden berechnen. Wenn der Kunde mit Verlust abgeschlossen hat, gibt es einen Ratgeber zu was man bei einem Kunden mit Verlust tun sollte.

Was der Jahresabschluss nicht sagt

• Er sagt nicht, wie das Unternehmen heute dasteht. Es ist die Lage zum Abschlussstichtag des Geschäftsjahres. Protesteinträge, Insolvenzverfahren oder ein Wechsel der Verwalter, die danach stattfanden, sind nicht enthalten, außer die Anmerkungen im Anhang führen sie unter den wesentlichen Ereignissen nach dem Abschlussstichtag auf.
• Er sagt nicht, ob das Unternehmen pünktlich zahlt. Verbindlichkeiten gegenüber Lieferanten erscheinen als Gesamtbetrag, nicht als überfällige Schulden.
• Er ist keine Liquidität. Ein Gewinn kann mit schrumpfender Kasse einhergehen, etwa wenn Kunden immer später zahlen. Für Cashflows braucht man die Kapitalflussrechnung, die aber Gesellschaften mit verkürztem Abschluss und Kleinstunternehmen nicht erstellen müssen (Art. 2435-bis und 2435-ter c.c.).
• Im verkürzten Abschluss sehen Sie weniger Details. Die verkürzte Bilanz umfasst nur die Posten mit Großbuchstaben und römischen Ziffern: Sie sehen die Gesamtverbindlichkeiten, aufgeteilt nach bis und nach dem folgenden Geschäftsjahr, aber nicht, wie viel an Banken und wie viel an Lieferanten geht.
• Er enthält Schätzungen. Der Wert von Forderungen, Lager und Abschreibungen hängt von Bewertungen der Verwalter ab. Der Anhang erläutert die verwendeten Kriterien, sofern vorhanden.

Die Ratgeber für die Vertiefung

EBITDA und MOL. Wie man sie aus der Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt, worin sich die beiden Begriffe unterscheiden und warum eine positive Marge nicht garantiert, dass der Kunde Sie bezahlt. Lesen Sie EBITDA und MOL eines Kunden: was sie vor einer Kreditfreigabe aussagen.

DSCR. Die Kennzahl, die Cashflows mit den Schuldenraten vergleicht: Formel, Näherung aus einem hinterlegten Jahresabschluss und was die Krisenordnung heute sagt. Lesen Sie DSCR eines Kunden oder Lieferanten: wie man ihn aus dem Jahresabschluss berechnet.

Kapitalflussrechnung. Die drei Flüsse (operative Tätigkeit, Investitionen, Finanzierung) und welche Signale Sie suchen sollten, wenn der Kunde sie veröffentlicht. Lesen Sie die Kapitalflussrechnung eines Kunden.

Anhang. Verpflichtungen und Garantien außerhalb der Bilanz, Schulden mit dinglichen Sicherheiten, Geschäfte mit nahestehenden Unternehmen, Ereignisse nach dem Abschlussstichtag: die Seiten, die fast niemand liest und die oft mehr sagen. Lesen Sie was Sie im Anhang suchen sollten.

Verkürzter Abschluss und Kleinstunternehmen. Ein großer Teil der KMU hinterlegt einen vereinfachten Abschluss: was Sie daraus noch lesen können und was fehlt. Lesen Sie verkürzter Abschluss und Kleinstunternehmen: was Sie lesen können.

Liquidität und Nettofinanzposition. Die Kennzahlen, die zeigen, ob ein Lieferant die kurzfristigen Fälligkeiten bewältigt und wie stark er bei Banken und Geldgebern verschuldet ist. Lesen Sie Liquiditätskennzahlen und Nettofinanzposition eines Lieferanten.

Quellen

• Art. 2424 c.c., Inhalt der Bilanz (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Art. 2425 c.c., Inhalt der Gewinn- und Verlustrechnung (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Art. 2435 c.c., Hinterlegung des Jahresabschlusses, mit Anmerkung zu Personengesellschaften (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Art. 2478-bis c.c., Jahresabschluss der S.r.l. (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Art. 2364 c.c., Frist für die Genehmigung des Jahresabschlusses (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Art. 2427 c.c., Inhalt des Anhangs (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Art. 2435-bis c.c., verkürzter Jahresabschluss (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Art. 2435-ter c.c., Jahresabschluss der Kleinstunternehmen (Brocardi.it) (abgerufen am 01.11.2026)
• Registro delle imprese, Dienste zur Anforderung amtlicher Dokumente und des Jahresabschlusses (abgerufen am 01.11.2026)