Due Diligence vor dem Kauf eines Unternehmens oder Teilbetriebs: die Vorabkontrollen

Kurz gesagt: Bevor Sie eine Absichtserklärung (lettera di intenti) für den Kauf eines Unternehmens, eines Teilbetriebs (ramo d'azienda) oder von Gesellschaftsanteilen unterschreiben, prüfen Sie anhand öffentlicher Daten, wer der Verkäufer ist, wer ihn tatsächlich kontrolliert, was sein letzter Jahresabschluss aussagt, ob Protesteintragungen oder Insolvenzverfahren bestehen und mit welchen anderen Gesellschaften er verbunden ist. Das sind schnelle Kontrollen, die entscheiden, ob sich die eigentliche Due Diligence lohnt: die Prüfung von Büchern, Verträgen, Personal und Steuerschulden, die Steuerberater und Rechtsanwalt übernehmen.

Warum die Kontrollen vor der Absichtserklärung erfolgen sollten

Die Absichtserklärung ist der Moment, in dem die Parteien den Richtpreis, den Umfang des Geschäfts und die Exklusivität der Verhandlung festlegen. Danach beginnt die berufliche Due Diligence: Zugang zu Dokumenten, Berater, Wochen der Arbeit und Honorare. Wenn ein heute öffentlich verfügbares Datum den Preis verändert oder das Geschäft zum Scheitern gebracht hätte, ist es besser, das vorher zu wissen, bevor Sie sich mit einer Exklusivitätsvereinbarung binden und Berater bezahlen. Diese Vorprüfung ersetzt die Due Diligence nicht: Sie entscheidet, ob sie begonnen wird und mit welchen Fragen.

Anteile, Unternehmen oder Teilbetrieb: Was Sie kaufen, bestimmt, was Sie prüfen

• Wenn Sie Gesellschaftsanteile kaufen, bleibt die Gesellschaft dieselbe, mit all ihren Schulden, Verträgen und Rechtsstreitigkeiten. Die Prüfung betrifft die Gesellschaft und die Gesellschafter, die Ihnen verkaufen.
• Wenn Sie das Unternehmen oder einen Teilbetrieb kaufen, ist der Verkäufer die abtretende Gesellschaft, und das Zivilgesetzbuch sieht vor, dass Ihnen einige Schulden folgen. Beim gewerblichen Betrieb haftet der Erwerber für die Schulden aus dem Betrieb, die vor der Übertragung entstanden sind, wenn sie in den vorgeschriebenen Geschäftsbüchern erscheinen; der Verkäufer wird nicht befreit, wenn die Gläubiger dem nicht zugestimmt haben (Art. 2560 c.c.). Für die Arbeitnehmer wird das Arbeitsverhältnis mit dem Erwerber fortgesetzt, und Verkäufer und Erwerber haften gesamtschuldnerisch für alle Ansprüche, die der Arbeitnehmer zum Zeitpunkt der Übertragung hatte (Art. 2112 c.c., der auch bei der Übertragung eines funktional selbständigen Teils des Betriebs gilt).

Es gibt auch einen steuerlichen Aspekt. Nach Art. 14 des D.Lgs. 472/1997 in der am 19. Oktober 2026 geltenden Fassung haftet, wer einen Betrieb oder Teilbetrieb erwirbt, gesamtschuldnerisch, bis zum Wert des Erworbenen und nach vorheriger Inanspruchnahme des Verkäufers, für Steuern und Sanktionen aus Verstößen des Jahres der Abtretung und der beiden vorangegangenen Jahre. Dieselbe Vorschrift sieht eine Bescheinigung vor, die die Finanzämter auf Antrag über laufende Beanstandungen und über abgeschlossene Beanstandungen mit unbezahlten Schulden ausstellen: Ist sie negativ, befreit sie den Erwerber. Ab dem 1. Januar 2027 wird Art. 14 des D.Lgs. 472/1997 aufgehoben, und dieselbe Regelung geht in Art. 16 des Einheitstexts der Steuersanktionen (Testo unico delle sanzioni tributarie, D.Lgs. 173/2024) über, in der durch das D.L. 200/2025 geänderten Fassung. Welcher Verweis zum Zeitpunkt Ihrer Abtretung gilt, prüft der Steuerberater.

Bei einem Teilbetrieb gibt es eine praktische Grenze: Der öffentliche Jahresabschluss ist der der abtretenden Gesellschaft, nicht der des Teilbetriebs. Die öffentlichen Daten sagen Ihnen, wie solide der Verkäufer ist, nicht, was der Teilbetrieb wert ist.

Die Kontrollen zum Verkäufer

• Wer unterschreibt und mit welchen Befugnissen: Prüfen Sie, ob die Person, mit der Sie verhandeln, unter den Geschäftsführern oder gesetzlichen Vertretern der verkaufenden Gesellschaft steht.
• Wer sie tatsächlich kontrolliert: der wirtschaftlich Berechtigte, auch über andere Gesellschaften. Wenn Sie Anteile von einer Holding kaufen, erscheint die entscheidende Person unter Umständen nicht im Registerauszug der Zielgesellschaft (siehe den Ratgeber zum wirtschaftlich Berechtigten).
• Insolvenzverfahren und Protesteintragungen: Eine Abtretung durch einen Verkäufer mit laufendem Verfahren folgt anderen Regeln, die mit Ihrem Rechtsanwalt zu klären sind. Protesteintragungen zeigen, ob der Verkäufer Spannungen mit Gläubigern hatte, und genau das zählt für die Regel des Art. 2560 c.c. Was sie bedeuten und wie man sie liest, erklärt der Ratgeber Protesteintragungen, Belastungen und Insolvenzverfahren.
• Gesellschaftsverflechtungen: In welchen anderen Gesellschaften Gesellschafter und Geschäftsführer des Verkäufers Ämter oder Anteile haben. So werden eine Verbindung zu einem Wettbewerber oder andere geschlossene oder in Schwierigkeiten befindliche Gesellschaften im selben Konzern sichtbar.
• Gesellschafter als natürliche Personen, wenn Sie Anteile von ihnen kaufen: In diesem Fall betrifft die Prüfung auch die Personen, mit einem angegebenen Zweck und eigenen Regeln (Verifica Persona ab 29€).

Die Kontrollen zum Unternehmen oder Teilbetrieb

• Hinterlegter Jahresabschluss mit Datum: Eigenkapital, Stammkapital und Schulden in zusammengefasster Form. Ein Abschluss, der mehr als 18 Monate alt ist, ist eine veraltete Momentaufnahme. Der Abschluss enthält kein Gläubigerverzeichnis: Das steht in den Geschäftsbüchern und ist in der Due Diligence anzufordern.
• Umgegliederter Jahresabschluss: dieselben Posten, neu geordnet, um Vermögensstruktur und Rentabilität zu lesen; nützlich, um den verlangten Preis mit dem zu vergleichen, was der Abschluss zeigt.
• Auf den Namen eingetragene Immobilien: ein Vermögenstatbestand. Sie zeigen nicht, ob die Immobilien frei von Hypotheken oder Pfändungen sind: Dafür braucht es eine Hypothekeninspektion (siehe Belastungen und Eintragungen im Immobilienregister (Conservatoria)).
• Warnsignale: aufgezehrtes Eigenkapital, lange nicht hinterlegter Jahresabschluss, kürzlich gewechselter Geschäftsführer. Keines entscheidet für sich allein; zusammen zeigen sie Ihnen, welche Fragen Sie dem Verkäufer stellen sollten.

Was dem Steuerberater und dem Rechtsanwalt verbleibt

Öffentliche Daten reichen nicht so weit wie die berufliche Due Diligence. Folgende Punkte bleiben unter anderem Ihren Beratern vorbehalten:

• die Geschäftsbücher, um zu verstehen, welche Schulden des übertragenen Unternehmens verzeichnet sind und Ihnen daher folgen (Art. 2560 c.c.);
• die Lage der Arbeitnehmer: aufgelaufene Ansprüche, angewandte Tarifverträge, Vereinbarungen mit den Gewerkschaften (Art. 2112 c.c.);
• die laufenden Verträge: Sofern nichts anderes vereinbart ist, tritt der Erwerber in die für den Betrieb geschlossenen Verträge ein, die keinen persönlichen Charakter haben, und der Vertragspartner kann innerhalb von drei Monaten ab der Kenntnis von der Übertragung zurücktreten, wenn ein wichtiger Grund besteht (Art. 2558 c.c.);
• die steuerliche Lage und die Bescheinigung nach Art. 14 des D.Lgs. 472/1997 (ab 2027 Art. 16 des D.Lgs. 173/2024);
• Rechtsstreitigkeiten, Lizenzen und Genehmigungen, geistiges Eigentum;
• die Form des Vertrags: Bei eintragungspflichtigen Unternehmen muss der Vertrag schriftlich nachweisbar sein und, wenn er in öffentlicher Urkunde oder als beglaubigte Privaturkunde geschlossen wird, vom Notar zur Eintragung im Handelsregister innerhalb von dreißig Tagen hinterlegt werden (Art. 2556 c.c.).

Was diese Prüfung nicht ist

Veryfy ist keine Anwaltskanzlei und kein Berater für außerordentliche Geschäfte: Es bewertet das Unternehmen nicht, schätzt keinen Preis und analysiert keine vertraulichen Unterlagen. Es gleicht Jahresabschlüsse, Handelsregister und andere amtliche Datenbanken ab, um Fakten mit Quelle und Datum sowie Warnsignale zu zeigen, aber kein Urteil über das Geschäft. Ist die Operation eher eine Allianz als ein Kauf, etwa ein Joint Venture oder eine Exklusivität, beginnen Sie mit der Übersicht zur gesellschaftsrechtlichen Due Diligence für Partnerschaften und Vereinbarungen.