商业信用风险：是什么、如何衡量，以及中小企业如何降低（2026年）

简而言之：商业信用风险是指你以延期付款方式出售给某客户后，该客户不付款、延迟付款或只付一部分的可能性。它有两个方面：真正的无力偿付，以及通常在此之前发生的客户信用逐步恶化。在意大利，据CRIBIS的数据，2026年第二季度只有42%的企业在到期时付款。降低风险有四个步骤：事先核查客户、设定限额、选择付款条件，并在合作期间监控危机信号。

什么是商业信用风险？

每当你交付货物或服务并在之后收款时，你就是在向客户提供信贷。信用风险是指这笔信贷无法全额、按时收回的可能性。信用管理的文献将其分为两个部分：

组成部分	会发生什么	如何察觉
无力偿付风险	客户不再能付款：破产程序、清算、停业	破产程序、拒付、不利记录
信用迁移风险	客户的信用资质恶化：营业收入下降、利润率降低、债务增加	评分下降、财务报表恶化、逾期增多

第二个部分才是你能够采取行动的地方：当客户已经陷入无力偿付时，你的债权已经处于危险之中；而当你察觉到它在恶化时，你仍有时间调整条件。

2026年这一问题有多普遍？

CRIBIS关于2026年第二季度的付款研究（Studio Pagamenti）以6月为基准，描绘了意大利企业的付款习惯：

行为	2026年第二季度	2025年第二季度
到期时付款	42%	44%
延迟付款，最多90天	53,6%	51,7%
延迟付款，超过90天	4,4%	4,3%

同一研究显示各地区差异明显：东北部有49,7%的企业准时付款，南部和岛屿地区则为31,6%。按规模划分：微型企业最守时（42,7%），大型企业最不守时（21,1%），尽管它们严重延迟的情况较少。在危机方面，Cerved关于2026年第一季度的破产观察报告统计了2.611起严重破产程序，比一年前增加了7,5%。

哪些信号能预示客户陷入困境？

《危机法典》（第14/2019号法令）第3条第4款列出了企业自身应能识别、用以预测危机的信号。它们对于解读客户也有帮助，因为其中两项可以从外部观察到：

• 逾期至少三十天的薪资欠款，超过月工资总额的一半；
• 对供应商的债务已逾期至少九十天，且金额高于未到期债务：如果客户在到期后90天才付款给你，那么他很可能也在这样对待其他供应商；
• 对银行和金融中介的敞口逾期超过六十天，或超出授信额度至少六十天，并且达到总额的至少5%；
• 第25-novies条所指的对公共机构的债务，例如INPS（社会保险机构）和税务局（Agenzia delle Entrate）。

其他实际信号可在指南未付款之前的无力偿付信号中找到：突然要求延期、更换负责人或注册地址、订单超出常规、财务报表未提交。

如何衡量某一客户的风险？

1. 风险等级：客户的评分或评级告诉你违约的可能性。如何解读：企业信用评分。
2. 风险敞口：在最糟糕的时刻，客户欠你多少：未结清的发票加上在途交付。应与客户的信用额度进行比较。
3. 预期损失：违约概率乘以不可回收部分再乘以敞口。计算方法见指南违约概率与预期损失。
4. 客户与你的交易行为：客户实际上需要多少天付款。这由DSO来衡量。

如何降低商业信用风险？

时机	手段	进一步了解
首次订单之前	核查客户并确定初始额度	新客户的信用资质
合同中	付款期限、逾期利息、所有权保留、定金	2026年逾期利息
合作期间	监控变化并复核额度	在订单加工期间监控客户
出现逾期时	催款、暂停供货、追偿	逾期付款的客户
对于金额较大的债权	担保或信用保险	信用保险或按需核查

一项值得了解的保护措施：《民法典》第1461条允许你在客户的财务状况已变得使付款明显处于危险之中时暂停履行，除非对方向你提供了适当的担保。要使用该条款需要有记录在案的事实，而近期的报告就是其中之一。

为什么要书面规定？

《民法典》第2086条要求以公司或合伙形式经营的企业主建立适当的组织、管理和会计架构，包括及时发现危机。对于以信贷方式销售的中小企业而言，一份书面的信用政策，哪怕只有一页，也是证明授信决定并非凭感觉作出的最简单方式。范本见指南中小企业信用政策。

资料来源

• CRIBIS，Studio Pagamenti，2026年第二季度（查阅于27/10/2026）
• Cerved，破产程序与清算观察报告，2026年第一季度（查阅于27/10/2026）
• D.Lgs. 14/2019，企业危机与无力偿付法典，第3条（Normattiva，查阅于11/11/2026）
• 民法典，第2086条及第1461条（Normattiva）

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