企业信用评分（credit score）：是什么、如何计算，以及在授信前如何解读
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简而言之：企业信用评分是由统计模型计算出的分数，用于估计一家企业在特定期间（通常为之后的十二个月）内发生无力偿付的可能性。它依据财务报表、行业、法律形式、拒付和破产程序等负面事件计算，并在供应商收集此类数据的情况下，还依据付款习惯。每家机构都使用自己的标准，因此分数只能结合其图例、日期以及你即将承担的金额来解读。
企业的信用评分（credit score）是什么？
它是一个数字或一个等级，概括了一家企业的信用风险。信用风险是指欠你钱的人全部或部分不还款的可能性。评分并不能告诉你客户是否会支付你的发票：它告诉你，在同一模型评估的所有企业中，该企业处于哪一风险组。
可以用天气预报来理解：“降雨概率 70%”并不能告诉你家门口是否会下雨，但能告诉你是否该带伞。信用评分在信贷方面的作用也是如此：帮助你决定敞口有多大以及采用什么条件。
在日常用语中，“score”“rating”和“信用资质”常被当作同义词。当有人要求你提供某份特定文件时，它们之间的区别就很重要了：
| 术语 | 是什么 | 由谁提供 |
|---|---|---|
| Credit score | 由统计模型自动计算的分数 | 商业信息公司，对其数据库中的所有企业 |
| 机构评级（rating） | 由分析师和复核程序作出的信用资质判断 | 在 ESMA 注册的评级机构（欧盟第 1060/2009 号条例） |
| 银行内部评级 | 银行用于决策及计算资本的等级 | 银行，使用须经监管机构批准的模型 |
| 违约概率（PD） | 评分背后的百分比：该等级中每一百家企业在一年内违约的家数 | 模型，在供应商公布时 |
违约概率有专门的指南：客户的违约概率与预期损失。
信用评分如何计算？
模型的具体细节并不公开，但供应商会说明它们使用哪些类别的数据。Creditsafe 在其相关页面中列出：人口统计信息、负面事件、财务信息、董事和股东、行业、付款经历、企业集团以及公司形式。Cerved 则将其 Cerved Group Score 描述为三部分之和：基于财务报表的经济财务部分、基于付款和负面事件的行为部分，以及前瞻性部分。实际上，各部分始终包括以下内容：
- 财务报表：净资产、负债、流动性、利润率、营业收入的走势。对于必须提交报表的有限责任公司（srl）和股份公司（spa）影响很大；对于不发布报表的个体工商户和合伙企业几乎没有影响。
- 负面事件：拒付、破产程序、司法抵押和查封等不利记录。它们是最明确的信号。
- 基本信息与结构：企业成立年限、法律形式、行业、地区、是否属于某个集团、董事或注册地址频繁变更。
- 付款情况：当供应商拥有其订户客户已支付发票的数据库时，付款准时与否会计入分数。这并非公开数据，取决于由谁收集。详见如何判断一家公司是否按时支付供应商。
模型将这些变量与历史数据进行比较：在特征相似的企业中，哪些后来发生了违约。结果是一个概率，供应商再将其转换为更易读的数字或等级。
为什么每家供应商的标准都不同？
因为商业信用评分并没有官方统一的标准。以下是取自各供应商公开页面的几个例子：
| 供应商 | 公布的标准 | 含义 |
|---|---|---|
| Creditsafe Score | 从 1 到 100，表示未来 12 个月内无力偿付的概率 | 1 为风险极高，100 为风险极低 |
| Cerved Group Score | 10 个等级，归为 4 个区域（安全、偿付能力、脆弱、风险） | 从第一个区域到最后一个区域，风险递增 |
| Veryfy 报告中的评级 | 9 个等级，从 A1 到 C3，适用于股份公司和有限责任公司 | A1 为最低风险，C3 为最高风险 |
这带来两点实际影响。第一：在一个标准中的 60 分和另一个标准中的 B2 级，不能凭感觉直接比较。第二：如果客户为了让你放心而把“他的评级”发给你，请询问由谁计算、采用哪种标准、计算于何时。关于 Cerved Group Score 有单独的指南：Cerved Group Score：如何解读各等级。
授信前如何解读一个评分？
- 先看日期。基于两年前财务报表计算的评分看不到之后发生的事情。请核对所用最近一份财务报表的年份以及评估日期。
- 再看趋势。连续多年保持稳定的等级与刚刚下降两级的等级，意味着完全不同的情况。在信用管理中，这被称为迁移风险：即在真正违约之前，信用资质的恶化过程。
- 将负面事件与数字一起阅读。如果评分很低，原因几乎总是写在那里：一笔拒付、一项程序、负的净资产。
- 把它与金额放在一起考虑。评分说明的是企业有多大风险，而不是你能承担多大风险。等级良好并不意味着可以接受相当于客户营业额一半的订单；等级较弱也不意味着禁止小额、预付款的订单。
- 将其转化为具体条件。等级良好：标准账期。中等等级：缩短账期、收取定金或分批交货。较弱等级：预付款或担保。
评分无法反映什么？
- 个体工商户和合伙企业不提交财务报表：对它们而言，评分主要依据基本信息和负面事件，通常缺失或精确度较低。在 Veryfy 报告中，评级等级适用于股份公司和有限责任公司。
- 尚未出现在任何登记册中的近期事件：上个月失去的一个重要客户，或与你之间的一次延迟付款。
- 你与客户的关系：如果某位客户十年来一直延迟付款，你比任何模型都更清楚。应结合你的收款历史来阅读评分，正如DSO 与平均收款天数指南所解释的那样。
评分与信用额度：如何结合使用？
评分回答的是“这家企业有多大风险”。信用额度，即授信额度（fido），回答的是“我最多可以敞口多少”。许多报告会将两者并列展示：报告通常包含哪些内容，可参见企业报告：是什么及包含哪些内容。如何解读第二项，以及当你的敞口超过额度时该怎么办，请参阅企业信用额度指南。
如何在 Veryfy 上查看企业的评分？
- 在首页按企业名称、增值税号（partita IVA）或税号（codice fiscale）搜索企业，并查看免费预览。
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- 填写你即将敞口的金额：报告会将该金额与估算的运营授信额度进行比较，并告诉你是否在额度之内、是否已接近上限，或超出了多少。
对于长期合作的客户，售价 99€ 的 信用审查 报告包含 12 个月的 Sentinella 监控服务，若其状态、股东、管理人员、注册地址或财务报表发生变化，会向你发出提醒。
资料来源
- Creditsafe，Credit Score、信用风险与违约概率（查阅于 11/11/2026）
- Cerved，《Il rischio di credito: lo score Cerved diventa forward looking》，2022 年 7 月 18 日（查阅于 01/11/2026）
- Regolamento (CE) 1060/2009 sulle agenzie di rating del credito（关于信用评级机构的第 1060/2009 号条例）
- Banca d'Italia，Entrata in vigore della nuova definizione di default（新违约定义生效）（查阅于 11/11/2026）
Veryfy 与 Creditsafe 及 Cerved 没有关联；相关商标归其各自所有人所有。
常见问题
企业的信用评分（credit score）是什么？
它是由统计模型计算出的分数，用于估计企业在特定期间（通常为十二个月）内发生违约的概率。它依据财务报表、负面事件、企业基本信息，以及在供应商收集此类数据的情况下的付款记录。
评分（score）和评级（rating）是一回事吗？
在日常用语中是，严格来说不是。评分由模型自动计算。机构评级是在欧洲证券和市场管理局（ESMA）注册的评级机构，由分析师作出的判断。银行则使用自己的内部评级。
为什么两家供应商对同一家企业给出的分数不同？
因为它们使用的模型、数据和标准不同：Creditsafe 的分数为 1 至 100，Cerved 使用 4 个区域内的 10 个等级，Veryfy 报告的评级则为从 A1 到 C3 的 9 个等级。一个分数只有结合计算方的图例才能正确解读。
个体工商户有信用评分吗？
通常没有，或者精确度较低，因为个体工商户不提交财务报表。在这种情况下，拒付记录、破产程序和企业基本信息更为重要，同时还要结合你与客户的直接经验。
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